工程机械是为土石方施工、路面建设与养护、移

一、产业链

上游为原材料与零部件，包括钢材、发动机、液压系统、轴承、轮胎、底盘等；中游为工程机械设备本体，如挖掘机、起重机、铲运与运输机械、压实机械、桩工机械、钢筋混凝土机械、路面机械、凿岩机械等；下游广泛应用于基础设施建设、房地产、采矿等领域。

二、上游分析

1. 钢材

- 产量稳定在较高水平，约13亿吨级，增速约1.7%。

- 头部企业以宝钢股份、华菱钢铁、河钢股份为代表，主要企业在营业收入方面名列前茅。

2. 发动机

- 产量回升，达到约24.07亿千瓦，增长约6.1%。

- 头部上市企业包括上海电气、航发动力、万丰奥威，相关营业收入处于领先地位。

3. 轴承

- 产量约275亿套，较上期增长约6.2%；后续有望提升至296亿套。

- 竞争格局以国际巨头为主导的高端市场为特点，本土企业占比相对较小但保持稳定份额。

4. 轮胎

- 产量回升至约9.88亿条，增幅约15.4%。

- 国内市场中外资品牌占比接近半数，国产品牌市场份额持续提升。

三、中游分析

1. 营业收入

在“一带一路”倡议、城镇化推进及铁路与城市轨道交通建设等政策推动下，工程机械行业进入相对稳健的增长阶段。尽管存在周期性波动，市场规模有所回升，未来有望继续走高。

2. 销售结构

国内市场总销量以升降平台、挖掘机、装载机为主，三大类合计占比高达约84%，其中挖掘机在全球市场中的份额与全球前列企业的表现高度相关。

3. 出口结构

出口以挖掘机、升降平台、装载机为主，三类出口量合计占比显著，显示出国内企业在全球市场的综合竞争力。

4. 主要产品销量

- 升降工作平台：全年销量较高，国内与出口分别实现稳健增长。

- 挖掘机：总体销量处于波动状态，国内市场承压较大，出口保持一定增长态势。

- 装载机：销量同比回落，但出口部分出现回暖；电动装载机的渗透率持续提升。

5. 重点企业分布

国内工程机械上市企业数量相对较少，集中分布在若干省份，分布格局呈现区域化集中趋势。

四、下游分析

1. 基础设施建设

- 铁路：新增投产线里程显著，高铁占比较高，相关投运与客站建设持续推进。

- 公路：公路总里程保持在较高水平，高速公路里程数居于大规模体系之中。

2. 房地产

房地产开发企业的施工与新开工面积波动较大，但竣工面积呈现回暖迹象，行业对设备需求具有阶段性支撑作用yy易游。

3. 采矿业

采矿业营业收入水平较高，受宏观经济波动影响存在一定下行压力，但对设备更新与维护的刚性需求仍然存在。

总体来看，工程机械行业受政策引导、基础设施投资与市场需求驱动，呈现出稳中有升的态势。未来的市场机会将集中在高端制造、核心部件自主可控、以及对新型能源与智能化装备的应用扩展上。